Cavallo insiste: La liberalización total del mercado cambiario es clave para reducir el riesgo país 🇺🇸

Fuente original: AHORA PLAY
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¿Sabía que la forma en que Argentina maneja sus dólares podría ser la clave para salir del estatus de 'economía frontera' y atraer inversiones vitales que beneficien a todos los ciudadanos?

Cavallo insiste: La liberalización total del mercado cambiario es clave para reducir el riesgo país

Domingo Cavallo, exministro de Economía, contradice la estrategia económica del gobierno, afirmando que el riesgo país de Argentina solo bajará significativamente si se liberaliza completamente el mercado cambiario, se eliminan los controles y se permite el libre movimiento de capitales. Cavallo respalda su postura citando informes de calificadoras de riesgo, las cuales señalan explícitamente los controles de cambio como el principal obstáculo para que el país ascienda de "economía frontera" a "economía emergente". La convicción y la clara explicación de estas medidas son cruciales para generar confianza.

"El riesgo país se desmoronaría si hacen lo que yo les estoy sugiriendo, y por supuesto lo tienen que hacer con convicción, tienen que estar convencidos de lo que están haciendo, lo tienen que explicar muy bien y tienen que decir: 'Vamos a acumular reservas y tienen que acumular reservas'."

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Cavallo advierte sobre la 'bomba cambiaria' bajo el régimen actual y propone la libertad del dólar para acumular reservas

Domingo Cavallo sostiene que el actual régimen cambiario incrementa la probabilidad de una "bomba cambiaria", dado que el Banco Central carece de divisas propias para contener una corrida. En contraste, propone que una liberalización total del mercado, que permita a los exportadores disponer libremente de sus divisas y unifique el tipo de cambio, podría generar una entrada neta de capitales tal que el precio del dólar tendería a bajar. Esta situación, según Cavallo, representaría una oportunidad única para que el Banco Central adquiera entre 10.000 y 20.000 millones de dólares en reservas propias, fortaleciendo su capacidad de intervención ante futuras crisis.

"Si el precio del dólar fuera a bajar porque habría una entrada neta de capitales, es la oportunidad para comprar reservas. ¿Qué mejor que entrar a comprar reservas, porque el dólar está tendiendo a bajar y el Banco Central tiene que comprar reservas para sostenerlo, pero para acumular reservas?"

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Cavallo critica que el gobierno de Milei priorizó el equilibrio fiscal sobre la reforma monetaria fundamental

Domingo Cavallo, artífice del plan de Convertibilidad, critica que el gobierno de Javier Milei, tras su campaña electoral y la conformación de su equipo económico con Luis Caputo, se ha enfocado en el equilibrio fiscal, pero ha descuidado la reforma monetaria, la cual considera fundamental. Basándose en la experiencia de la Convertibilidad en los años 90, Cavallo argumenta que fue la reforma monetaria la que catalizó el equilibrio fiscal, la eficiencia empresarial y la atracción de inversiones privadas, revirtiendo la secuencia que el actual gobierno parece priorizar.

"Concentraron en un tema importante que es el equilibrio fiscal, pero dejaron de lado el aspecto fundamental de la reforma monetaria. Sin reforma monetaria no eliminás el déficit fiscal."

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Cavallo propone un marco normativo simplificado para la estabilidad cambiaria, siguiendo el modelo peruano

Domingo Cavallo propone un marco normativo simplificado para la estabilidad cambiaria, inspirado en la Ley de Convertibilidad pero sin un tipo de cambio fijo, al estilo del sistema peruano. Su propuesta incluye la eliminación de los controles de cambio, la unificación del mercado y la derogación de la obligación para los exportadores de vender divisas al Banco Central. Además, aboga por declarar al dólar como moneda de curso legal y permitir la intermediación financiera tanto en dólares como en pesos, con el objetivo de generar una estabilidad duradera mediante la libre competencia de monedas.

"Hay que eliminar los controles de cambio, hay que unificar el mercado, hay que retirar la obligación de los exportadores de vender las divisas al Banco Central y declarar al dólar como moneda de curso legal."

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Cavallo: El Banco Central debe capitalizar la afluencia de dólares para acumular reservas propias

Domingo Cavallo enfatiza que el Banco Central debe aprovechar la actual afluencia de dólares proveniente del superávit comercial para acumular reservas propias, en lugar de destinarlas al Tesoro. Para lograrlo, propone la eliminación total de los controles de cambio y la unificación del mercado cambiario, erradicando las diferencias entre el contado con liquidación y el tipo de cambio oficial. Esta medida permitiría a todos los agentes económicos, incluyendo exportadores e importadores, comprar y vender divisas libremente, facilitando la construcción de un colchón de reservas genuino y fortaleciendo la posición monetaria del país.

"El Banco Central tiene que aprovechar este momento actual, que hay una gran afluencia de dólares por el saldo comercial para acumular reservas, pero no para comprar reservas para que después se las dé al Tesoro y que el Tesoro las use."

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Cavallo critica la dependencia del FMI y aboga por reservas propias y libertad cambiaria para reducir el riesgo país

Domingo Cavallo critica severamente la dependencia de Argentina de prestamistas de última instancia como el Fondo Monetario Internacional (FMI) o el Tesoro de Estados Unidos, argumentando que esta dependencia incrementa el riesgo país en lugar de reducirlo. Para estabilizar la economía y evitar futuras crisis cambiarias, Cavallo reitera la necesidad de que el gobierno acumule reservas propias sustanciales y establezca una total libertad cambiaria. Solo así, según su visión, los agentes económicos podrán operar con previsibilidad, y Argentina dejará de estar sujeta a las condiciones y privilegios de acreedores externos.

"Si en general vamos a depender tanto de que el gobierno de los Estados Unidos o del Fondo Monetario o el Banco Mundial nos dé permanentemente más crédito, cada vez vamos a tener un riesgo país más alto. Porque los el resto de los acreedores van a decir, 'Están financiándose con acreedores que tienen privilegios'."

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Cavallo refuta la noción de Milei sobre la 'competencia de monedas' en Argentina

Domingo Cavallo refuta enérgicamente la afirmación del presidente Javier Milei de que en Argentina rige actualmente un sistema de competencia de monedas. Cavallo argumenta que la persistencia de controles de cambio y la obligación de los exportadores de liquidar sus divisas al Banco Central impiden la existencia de un mercado verdaderamente libre y competitivo. Contrasta esta situación con el régimen especial del RIGI para sectores como la energía y la minería, donde sí existe libertad para operar con divisas, evidenciando que la competencia de monedas es una realidad parcial y no generalizada para la economía argentina.

"Hoy no rige un sistema de competencia de monedas. No, en absoluto. Hoy hoy no rige porque hay controles de cambio y además los exportadores, por ejemplo, están obligados a venderle las divisas al Banco Central."

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Cavallo actualiza su previsión: El dólar podría bajar, ofreciendo una oportunidad para acumular reservas

Domingo Cavallo actualizó su previsión inicial de un "overshooting" del tipo de cambio, señalando que, dadas las actuales y masivas entradas de dólares comerciales, el escenario más probable es que el dólar tienda a la baja. Esta nueva perspectiva representa una ventana de oportunidad crucial para el Banco Central, que podría aprovechar la tendencia descendente del tipo de cambio para comprar rápidamente las reservas propias necesarias. Esta acumulación estratégica le permitiría estar preparado para intervenir eficazmente y frenar futuras corridas cambiarias, fortaleciendo la estabilidad monetaria del país.

"Eso del overshooting yo lo escribí en el momento en que todavía no había la gran afluencia de dólares comerciales que hay en este momento. Por eso yo creo que, como dice Vasconcelo, tenemos un un periodo de oportunidad que es es corto, que hay que aprovecharlo, están entrando cualquier cantidad de dólares. Si hacen esto que yo les recomiendo ahora, no va a haber overshooting."

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También se menciona en este vídeo

• Mayor probabilidad de crisis cambiaria según el régimen adoptado (0:38)
• Milei insiste en que la clave es la consolidación fiscal (2:54)
• La dolarización como régimen monetario según Cavallo (4:13)
• Cavallo aboga por una moneda argentina convertible (5:45)
• Cavallo insiste en moneda convertible con libertad cambiaria total (9:40)
• Libertad cambiaria total: exportadores sin restricciones (13:15)
• Preocupación del gobierno de Milei y Caputo sobre el mercado (14:22)
• Estabilidad cambiaria depende de otros factores según Cavallo (19:40)
• Cavallo en desacuerdo con el razonamiento actual del gobierno (20:33)
• Estrategia de Milei para consolidar el ancla fiscal (23:15)
• Cavallo aborda la demanda de dólares por argentinos (27:36)
• Demora del gobierno en liberalizar el mercado cambiario (31:21)
• Tipo de cambio adecuado como requisito de estabilización (32:03)

Resumen de AHORA PLAY · 36:16. Todo el mérito corresponde a los creadores originales. Streamed.News resume contenido de vídeo disponible públicamente.