Fuente original: BLENDER
Este artículo es un resumen e interpretación editorial de ese contenido. Las ideas son de los autores originales; la selección y redacción son de Streamed.News.
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Cuando un gobierno cambia de rumbo demasiado seguido, la economía deja de creerle —y eso tiene un costo que pagan los ciudadanos en precios más altos, incluso bajo una austeridad severa.
Inflación argentina anualizada en 49,6% pese a política monetaria contractiva, según economista
A pesar de aplicar una de las políticas monetarias más restrictivas de su historia reciente, Argentina no logra doblegar la inflación, que se ubica en torno al 49,6% anualizado. El economista Diego atribuye este fracaso no a la dirección de la política sino a la pérdida de credibilidad del gobierno de Milei: los constantes cambios de rumbo durante los últimos 27 meses obligaron a un enfriamiento económico mucho más severo del que hubiera sido necesario para obtener el mismo resultado con una conducción consistente.
El argumento de fondo es técnico pero con consecuencias concretas para millones de personas: cuando un gobierno pierde reputación, los agentes económicos dejan de ajustar sus expectativas a la baja, y la inflación se vuelve resistente incluso ante políticas de alta austeridad. En términos históricos, solo los últimos tres años del gobierno de Alberto Fernández registraron inflaciones superiores a la actual, lo que sitúa el desempeño de Milei en un terreno incómodo para su propio relato político.
"Cualquier gobierno que estuviese aplicando esta política monetaria tan contractiva ya habría logrado que la inflación bajara mucho más. ¿Por qué no baja? Por la pérdida de reputación y credibilidad de Javier Milei y del gobierno de Javier Milei."
Cuatro cambios de política monetaria y cambiaria erosionaron la credibilidad antiinflacionaria de Milei
La teoría monetarista de la Escuela de Chicago —que el propio Milei invoca como marco ideológico— exige dos condiciones básicas para combatir la inflación: un banco central independiente y reglas monetarias estrictas que se comuniquen, se mantengan y se cumplan. Según el economista Diego, el gobierno argentino incumple ambas. El banco central opera bajo la dirección política directa del Ejecutivo y, desde el inicio de la gestión, la política monetaria cambió cuatro veces de orientación —de muy contractiva a muy expansiva y viceversa— mientras el régimen cambiario pasó por cuatro sistemas distintos, incluyendo el crawling peg, las bandas del FMI y ajustes posteriores, sin que ninguna de las metas anunciadas se haya cumplido.
Esta inestabilidad tiene un efecto acumulativo y difícil de revertir: la reputación, definida como la coherencia entre lo que se anuncia y lo que se hace, se construye lentamente y se destruye con rapidez. Sin ella, los precios no responden a las señales del banco central, y el gobierno se ve atrapado en un círculo en el que necesita sacrificar más actividad económica para obtener menos desinflación que si hubiera actuado con consistencia desde el principio.
"No hay peor regla que la regla que se cambia y la regla que no se cumple. Entonces, la gente no le cree."
Peleas internas en La Libertad Avanza responden a una lógica de selección por adulación, según analista
Los conflictos que estallan dentro del gobierno de Milei no son accidentales sino estructurales, sostiene el economista Diego. El criterio de selección de funcionarios no fue la competencia técnica sino la disposición a validar al presidente, lo que atrajo a personas que vieron el Estado como una plataforma para obtener beneficios personales que no podían alcanzar en el sector privado. Ese punto de partida hace inevitable la disputa: cuando el acceso al poder depende de los favores de una sola persona, quienes lo rodean compiten entre sí para acaparar esa influencia.
La tensión entre Karina Milei y Santiago Caputo se lee bajo esa lógica: cualquier figura que gane peso cerca del presidente representa una amenaza directa para quienes deben su posición exclusivamente a ese vínculo. Diego traza además una distinción relevante sobre las motivaciones detrás del manejo de recursos públicos, sugiriendo que el enriquecimiento personal precede y supera cualquier objetivo de construcción política de largo plazo.
"La principal cualidad que había que tener para ser miembro del gobierno era levantarle el ego al presidente. Eso atrae a personas que quieren acceder al Estado como un trampolín para lograr lo que no pueden lograr en el sector privado."
Argentina sería el mayor damnificado si Trump pierde terreno político tras las elecciones de medio término
El plan económico de Milei no es un programa de estabilización convencional sino una estrategia financiera de corto plazo que depende de mantener el dólar barato mediante financiamiento externo. Ese financiamiento, advierte el economista Diego, no proviene de instituciones estadounidenses como la Reserva Federal o el Congreso, sino de la relación personal entre los dos presidentes. Si Donald Trump sale debilitado del escenario geopolítico actual y sufre una derrota en las elecciones legislativas de medio término —un resultado que Diego califica de probable—, el apoyo que sostiene el esquema cambiario argentino podría evaporarse.
La implicación es de una fragilidad notable: Argentina habría apostado su estabilidad económica a una variable completamente ajena a su control, la suerte electoral de un presidente extranjero. Sin ese respaldo, el pilar central del programa —un tipo de cambio contenido que frene la inflación— quedaría sin sustento, exponiendo al país a una crisis de magnitud difícil de precisar pero fácil de anticipar.
"Argentina no tiene un plan económico tradicional. Argentina tiene un plan financiero de aguantar los trapos. El financiamiento depende de Trump, no de la Reserva Federal, no del Congreso."
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Resumen de BLENDER · 36:43. Todo el mérito corresponde a los creadores originales. Streamed.News resume contenido de vídeo disponible públicamente.
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