Fuente original: Canal Cinco
Este vídeo de Canal Cinco abordó varios temas. Streamed.News seleccionó 8 momentos clave y los resume aquí. Cada sección enlaza directamente al momento en el vídeo original.
El éxito de uno de los planes antiinflacionarios más estudiados del mundo no dependió solo de la técnica económica. La geopolítica y una ayuda financiera masiva fueron claves, factores que hoy parecen fuera del alcance de Argentina.
La "suerte" para un plan de estabilización: Álvarez Agis calcula que la ayuda externa a Israel en 1985 equivaldría a 80.000 millones de dólares para Argentina
Al analizar el exitoso plan antiinflacionario de Israel de 1985, E Emmanuel Álvarez Agis desglosó sus componentes clave: una corrección de precios relativos, un congelamiento de precios y salarios por seis meses, y un profundo acuerdo político que unió a las principales fuerzas del país. Para ilustrar la magnitud de dicho consenso, lo comparó con un hipotético pacto de gobierno entre Mauricio Macri y Cristina Fernández de Kirchner para apoyar un único plan durante ocho años, asegurando su continuidad más allá de un solo mandato.
Sin embargo, el factor decisivo, según Agis, fue la "suerte" en forma de ayuda externa. Estados Unidos, con el fin de garantizar la estabilidad geopolítica de la región, entregó a Israel un "desembolso no reembolsable" para que no recortara su gasto militar. El economista escaló esa ayuda a la dimensión de la economía argentina actual y calculó que equivaldría a recibir 80.000 millones de dólares, una cifra similar a todo lo exportado por el país en un año. Este dato subraya las condiciones extraordinarias que permitieron el éxito israelí y la dificultad de replicar un esquema similar sin un apoyo externo de esa magnitud.
"Si uno tuviera la suerte que tuvo Israel, Argentina recibiría un fondo no reembolsable por parte de Estados Unidos de 80 mil millones de dólares."
Álvarez Agis: Un plan de estabilización fracasará sin un "mecanismo de desindexación" que coordine las expectativas
E Emmanuel Álvarez Agis sostiene que para que un plan de estabilización tenga éxito, no basta con las medidas ortodoxas de reducir el déficit fiscal, limitar la emisión monetaria y fijar un tipo de cambio competitivo. El elemento crucial, según explica, es un "mecanismo de desindexación", una señal clara que coordine a todos los agentes económicos para romper la inercia inflacionaria. Comparó esta dinámica con una avalancha humana en un estadio, donde sin una orden unificada y creíble para detenerse, todos siguen corriendo por temor a ser arrollados por los que vienen detrás.
Este mecanismo, que puede tomar la forma de un congelamiento de precios, un acuerdo paritario o una ley específica, funciona como una guía que alinea las expectativas sobre la velocidad y el horizonte de la desinflación. El problema fundamental, según Agis, es que sin esta coordinación, cada actor —empresas, sindicatos, gobierno— desconfía de que los demás cumplirán su parte. Este temor lleva a seguir aumentando precios por precaución, lo que en última instancia sabotea el plan. La historia argentina, desde la "tablita" hasta la convertibilidad, está llena de ejemplos de estos intentos de coordinación, con resultados dispares.
"Si yo tengo la duda de que el de al lado o peor, el de atrás, tal vez no afloja tan rápido como aflojo yo, me lleva puesto."
Álvarez Agis: Argentina tiene la perspectiva cierta de duplicar sus exportaciones en tres años
A pesar de la coyuntura económica, E Emmanuel Álvarez Agis asegura que Argentina tiene una "perspectiva cierta" de duplicar su volumen de exportaciones en los próximos tres años, impulsada por el desarrollo de sectores estratégicos. Este optimismo se basa en el potencial concreto del campo, el litio, la petroquímica y, fundamentalmente, Vaca Muerta. Según sus proyecciones, el yacimiento podría sumar entre 5.000 y 6.000 millones de dólares anuales en exportaciones sin nuevas grandes obras, cifra que podría ascender a más de 12.000 millones con la construcción de gasoductos, oleoductos y una planta de licuefacción.
Para Agis, esta oportunidad significa que la "buena suerte", entendida como una tendencia económica favorable, está garantizada para el período 2024-2026 desde el punto de vista de los recursos disponibles. Sin embargo, advierte que el principal riesgo no es económico, sino político. El verdadero desafío para el país reside en generar el consenso necesario para implementar un plan que capitalice esta ventana de oportunidad y no "arruinarla", como ha ocurrido en otros momentos de la historia argentina.
"La buena suerte 2024, 2025, 2026 está. La garantía de que no la caguemos, disculpen el tecnicismo, no."
La sequía provocará una caída de hasta 3,5% del PBI en una Argentina sin acceso a financiamiento, advierte Álvarez Agis
E Emmanuel Álvarez Agis explica que Argentina enfrenta la grave sequía en una posición de extrema vulnerabilidad financiera, ya que el país debe vivir "de contado". Debido a su historial de crisis de deuda, no tiene acceso al mercado internacional de capitales y ya es el principal deudor del Fondo Monetario Internacional, representando el 40% de su cartera total. Esta situación obliga a que los dólares que ingresan por exportaciones deban ser iguales a los que se destinan a importaciones, sin margen para recurrir a financiamiento externo para amortiguar shocks negativos.
El problema es que el principal ingreso de dólares está severamente afectado. Agis estima que la producción de trigo, maíz y soja caerá un 48%, casi a la mitad. Este desplome no solo reduce la disponibilidad de divisas para importar insumos, sino que impacta directamente en la actividad económica general. El cálculo del economista es que, sumando el efecto directo sobre el agro y el indirecto sobre el resto de los sectores por la falta de dólares, la economía argentina sufrirá una contracción de entre el 3% y el 3,5% este año.
"Lo que nos pasa este año es que no tenemos canuto, no tenemos a dónde ir a pedir prestado y entonces, ¿cómo vamos a vivir este año? De contado."
Álvarez Agis: Antes de un plan de estabilización, Argentina debe corregir sus precios relativos
Para solucionar la inflación inercial, comparada por E Emmanuel Álvarez Agis con una "avalancha" humana, se requiere un plan de estabilización, una de las herramientas más complejas de la política económica. Agis señala que estos planes ya casi no se enseñan en las universidades del mundo, pues la mayoría de los países resolvieron sus problemas de alta inflación hace décadas. Sin embargo, para Argentina es un conocimiento indispensable que deberá aplicarse en 2024, sin importar el resultado electoral.
El problema, según el economista, es que un plan de estabilización no puede arrancar en cualquier condición. Su requisito fundamental es que los "precios relativos" estén correctamente alineados, es decir, que los precios de bienes y servicios reflejen sus costos de producción. Utiliza un ejemplo contundente: en Buenos Aires, un combo de McDonald's cuesta el equivalente a tres boletas de luz mensuales, mientras que en Nueva York la relación es inversa. Esta distorsión debe corregirse antes de lanzar cualquier programa, ya que de lo contrario el plan estaría destinado al fracaso.
"En Capital Federal, un combo de McDonald's vale lo mismo que tres meses de la boleta de luz. Si uno se va a Nueva York, la relación es exactamente al revés: una boleta de luz vale tres combos de McDonald's."
La polarización le ha puesto "color partidario" a las herramientas económicas, impidiendo soluciones, según Álvarez Agis
E Emmanuel Álvarez Agis critica duramente la polarización política argentina, la cual, asegura, ha llegado al punto de asignarle un "color partidario" a las herramientas de política económica. Instrumentos técnicos como subir o bajar la tasa de interés, ajustar tarifas o modificar el gasto público ya no se discuten por su pertinencia en una coyuntura determinada, sino por el partido político que históricamente se asocia con ellos. Esta dinámica, que califica de "demencial", impide la aplicación de soluciones objetivas a los problemas del país.
El economista utiliza una analogía para ilustrar el absurdo de la situación: es como si en una casa se negara a usar una escalera para cambiar una lamparita porque la escalera es "comunista" o un martillo porque es "progresista". Advierte que esta parálisis impide que los gobiernos utilicen la "caja de herramientas" completa por temor a ser acusados de aplicar medidas del adversario. Por ello, hace un llamado a la sociedad y a los analistas a juzgar los planes económicos por sus componentes técnicos y a apoyarlos si son correctos, independientemente del partido que los implemente.
"En Argentina, producto de la grieta, le hemos puesto color partidario a las herramientas de política económica, y las herramientas de política económica son cosas que uno usa o no usa dependiendo la coyuntura, no dependiendo de quién gobierna."
La sequía no solo reduce los dólares, sino que acelera la inflación por escasez de productos, explica Álvarez Agis
La sequía que afecta a Argentina no es solo un problema de falta de dólares, sino también un motor directo de la inflación, según explica E Emmanuel Álvarez Agis. El economista detalla cómo la escasez de productos básicos impacta en los precios, utilizando como ejemplo el "ciclo ganadero". La falta de pasto obligó a los productores a enviar más animales al mercado a fines del año pasado, lo que provocó una sobreoferta y una baja temporal en el precio de la carne.
Sin embargo, esta situación inicial tuvo un efecto rebote. Una vez que el stock de ganado se redujo, los productores comenzaron a retener animales para recomponer sus rodeos, generando una fuerte contracción de la oferta. El resultado fue un aumento del 20% en el precio de la carne en un solo mes, en marzo. Agis advierte que este fenómeno no se limita a la ganadería; la sequía ya está causando una escasez similar y la consecuente presión inflacionaria en productos como el arroz y el trigo.
"Cuando uno tiene una sequía, paradójicamente al principio baja el precio de la carne, pero después sube y tenés que esperar mucho tiempo para que vuelva a bajar."
Álvarez Agis: Los planes de estabilización exitosos requieren un componente clave: "buena suerte"
E Emmanuel Álvarez Agis introduce un componente que considera fundamental para el éxito de cualquier plan de estabilización económica: la "buena suerte". Lejos de referirse al azar, define este concepto como la presencia de una "buena tendencia económica" que se acopla al plan y potencia sus resultados. Sostiene que la experiencia histórica demuestra que los programas que lograron abatir la alta inflación contaron con este factor a su favor, ayudando a que las medidas funcionaran mejor de lo esperado.
Para ilustrar su punto, el economista presenta el caso de Israel, que en 1984 sufría una inflación del 400% y para 1985 logró reducirla drásticamente a solo un 22%. Este caso, ampliamente estudiado, es un ejemplo de cómo un plan bien diseñado se vio beneficiado por un contexto favorable. Agis propone "escalar" esa experiencia a la economía argentina actual, ajustando las medidas al tamaño y las características del país, para comprender la magnitud de las acciones y del apoyo externo que se necesitarían para replicar un éxito similar.
"La experiencia indica que los planes de estabilización exitosos tienen un componente muy, muy, muy importante, que es la buena suerte."
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Resumen de Canal Cinco · 58:07. Todo el mérito corresponde a los creadores originales. Streamed.News resume contenido de vídeo disponible públicamente.
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